Theo báo cáo, biên lợi nhuận ròng toàn ngành năm 2026 dự kiến duy trì ở mức 3,9% trên tổng doanh thu hơn 1.000 tỷ USD. Lợi nhuận ròng dự kiến đạt 41 tỷ USD, tăng nhẹ so với mức 39,5 tỷ USD của năm 2025. Lợi nhuận vận hành (operating profit) có thể đạt 72,8 tỷ USD, tương ứng biên chiếm 6,9%.
Dù vậy, lợi nhuận ròng trên mỗi hành khách vẫn ở mức thấp, chỉ khoảng 7,9 USD mỗi lượt vận chuyển – phản ánh biên lợi nhuận của ngành còn khá khiêm tốn. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) vào khoảng 6,8%, vẫn chưa bù đắp được chi phí vốn bình quân khoảng 8,2%.
Bức tranh tăng trưởng về hành khách, hàng hóa và doanh thu dịch vụ bổ trợ
IATA dự báo số lượng hành khách đạt khoảng 5,2 tỷ lượt trong năm 2026, tăng 4,4% so với 2025. Hệ số sử dụng ghế (load factor) có thể lập kỷ lục mới: 83,8%. Doanh thu vé hành khách dự báo đạt 751 tỷ USD nhờ sản lượng (RPK) tăng gần 5% và load factor tiếp tục ở mức cao.
Doanh thu dịch vụ bổ trợ (ancillary) tiếp tục là động lực tăng trưởng, dự kiến đạt khoảng 145 tỷ USD – tương đương gần 14% tổng doanh thu. Các sản phẩm bổ sung như chọn ghế trước, hành lý trả trước, suất ăn nâng cấp, wifi, các dịch vụ liên quan tới khách hàng thường xuyên… tiếp tục mang lại nguồn thu ổn định cho các hãng.
Đối với hàng hóa, khối lượng vận chuyển có thể đạt 71,6 triệu tấn, tăng 2,4% so với 2025. Doanh thu hàng hóa ước đạt 158 tỷ USD nhờ nhu cầu vận chuyển thương mại điện tử và hàng công nghệ cao duy trì ở mức cao, bất chấp giá cước vận chuyển giảm nhẹ.
Áp lực chi phí duy trì ở mức cao
Chi phí nhiên liệu năm 2026 dự kiến đạt 252 tỷ USD, giảm nhẹ so với năm 2025. Giá dầu Brent được kỳ vọng giảm xuống khoảng 62 USD/thùng. Tuy nhiên, hiệu quả sử dụng nhiên liệu chỉ cải thiện khoảng 1% do quá trình thay mới đội tàu bị trì hoãn bởi tắc nghẽn chuỗi cung ứng toàn cầu.
Chi phí tuân thủ môi trường tiếp tục tăng. Chi phí CORSIA có thể lên tới 1,7 tỷ USD năm 2026, tăng từ 1,3 tỷ USD. Việc sử dụng nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) cũng làm chi phí tăng thêm khoảng 4,5 tỷ USD, dự kiến khoảng 2,4 triệu tấn SAF được tiêu thụ toàn cầu trong năm 2026 (tương đương 0,8% tổng nhu cầu nhiên liệu).
Chi phí ngoài nhiên liệu tăng đáng kể, dự kiến đạt 729 tỷ USD, tăng 5,8% so với năm 2025. Trong đó chi phí lao động chiếm tỷ trọng lớn nhất (khoảng 28%), do thị trường lao động ngành hàng không vẫn căng thẳng. Chi phí bảo dưỡng, phí sân bay và chi phí thuê tàu bay cũng tăng mạnh do tình trạng thiếu linh kiện và địa chính trị phức tạp.
Một điểm tích cực là đồng USD có xu hướng yếu đi, qua đó giúp giảm bớt chi phí bằng USD cho các hãng có doanh thu bằng các đồng tiền khác.
Các rủi ro và cơ hội chính của thị trường hàng không năm 2026
IATA cảnh báo rằng tăng trưởng của ngành đang bị giới hạn bởi việc giao máy bay mới bị chậm. Nhiều hãng hàng không không thể tăng năng lực khai thác dù nhu cầu hành khách rất lớn.
Mặt khác, bức tranh kinh tế vĩ mô năm 2026 được đánh giá “ổn định nhưng không vượt trội”. Tăng trưởng GDP toàn cầu dự kiến khoảng 3,1%; lạm phát có xu hướng giảm nhưng vẫn cao hơn mức mục tiêu của nhiều ngân hàng trung ương. Điều này ảnh hưởng đến chi phí đầu vào, nhu cầu đi lại và khả năng mở rộng đội tàu.
IATA nhấn mạnh rằng ngành hàng không toàn cầu vẫn tạo ra giá trị kinh tế – xã hội rất lớn nhưng hiệu quả tài chính chưa tương xứng với quy mô ngành. Trong dài hạn, phát triển bền vững, tối ưu chi phí và nâng cao năng lực cạnh tranh vẫn là ưu tiên hàng đầu.
Ý nghĩa đối với Vietnam Airlines
Với Vietnam Airlines, những dự báo này của IATA phản ánh cả cơ hội và thách thức như: Nhu cầu hành khách quốc tế tiếp tục tăng mạnh giúp tạo dư địa mở rộng khai thác và đa dạng hóa mạng bay; Hệ số ghế toàn cầu cao cho thấy nhu cầu du lịch, công tác tiếp tục bền vững, đặc biệt tại châu Á – khu vực phục hồi nhanh nhất.
Tuy nhiên, áp lực chi phí – đặc biệt chi phí lao động, bảo dưỡng và tuân thủ các yêu cầu về môi trường đòi hỏi Vietnam Airlines tiếp tục tối ưu chi phí liên quan tới khai thác. Chi phí phát triển xanh như SAF và CORSIA sẽ tiếp tục gia tăng, yêu cầu chiến lược hiệu quả để đáp ứng mục tiêu phát triển bền vững của IATA và ICAO. Các hạn chế về giao tàu bay mới cũng là yếu tố ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng đội tàu của các hãng trong khu vực.
Bối cảnh 2026 mang đến cơ hội để Vietnam Airlines đẩy mạnh việc tối ưu mạng bay và tăng tốc chuyển đổi xanh, đồng thời kiểm soát chặt chẽ chi phí và các thách thức về thị trường hàng không cạnh tranh.
